北京時間5月4日凌晨，美聯儲宣布加息25個基點，將聯邦基金利率目標區間上調至5%-5.25%，符合市場預期。
再加息25個基點
對於本次加息25個基點，美聯儲表示，加息決定得到FOMC委員一致通過。美聯儲還提到，將把累積緊縮效應和政策滯後性納入考量；通脹率居高不下，高度關注通脹風險；信貸環境收緊可能會打壓經濟活動。值得注意的是，美聯儲的聲明刪除了此前暗示未來還會加息的措辭。
美聯儲利率決議公佈後，美元指數短線下挫逾20點，報101.20。現貨黃金短線一度上漲10美元，截至發稿報2026美元/盎司。美股三大股指短線拉升後，又再度跳水。截至發稿，道指漲0.14%，納指漲0.83%，標普500指數漲0.42%。
資料圖中新經緯萬可義攝
通脹數據方面，美國勞工部最新數據顯示，3月CPI同比上漲5%，為連續第十個月下降，創2021年5月以來新低；3月CPI環比上升0.1%，前值為0.4%。剔除波動性較大的食品和能源價格後，美國3月核心CPI同比上升5.6%，環比上升0.4%。
據彭博此前報導，克利夫蘭聯邦儲備銀行行長梅斯特表示，“產品和勞動力市場的需求仍然超過供應，通貨膨脹率仍然過高”，支持再次加息以平息通脹，同時表明需要關注近期的銀行壓力，這些壓力可能會抑制信貸和經濟發展。
美聯邦公開市場委員會副主席、紐約聯邦儲備銀行行長威廉姆斯也表示，通脹仍處於“有問題”的水平，“雖然銀行業已經穩定下來，但最近的壓力可能會使家庭和企業獲得信貸更具挑戰性”，美聯儲將採取行動降低通脹。
何時降息？
中金宏觀研報提到，考慮到美國經濟數據的韌性和流動性風險的減退，美聯儲會於5月繼續加息25基點，但這也可能是本輪緊縮週期中美聯儲的最後一次加息。在這之後，美聯儲或進入觀望期，聯邦基金利率或將在5%以上的高位停留一段時間。除非金融風險進一步發酵(不是我們的基準情形)，否則美聯儲不會很快降息，目前市場預期美聯儲會於7月降息，這一定價或過於超前。
開源證券研報認為，美聯儲的降息條件或將是通脹水平連續確定性下行，同時經濟增長速度有較大幅度的下行，此時美聯儲對於通脹和增長的平衡或將逐漸轉向經濟增長，這樣的組合最快或在2023年底出現，屆時聯儲內部或將逐漸開始討論降息的可能性，並在隨後開啟降息進程。
德邦證券首席宏觀經濟學家蘆哲則表示，美聯儲縮表繼續放緩，銀行救助工具出現了44億美元回升，且呈現久期拉長的特徵，這意味著雖然短期的流動性衝擊告一段落，但已流失的存款或難以回歸。報稅日後財政部現金增長水平較弱，美國政府停擺、債務陷入技術性違約存在前置風險。維持6月停止加息、全年不降息的觀點，當前市場到年底2-3次的降息預期仍過於樂觀。
如何影響A股？
那麼，這將如何影響A股？
中信證券認為，預計美債利率和美元指數或將震盪偏弱運行，黃金仍有上行空間，需警惕降息預期修正會帶來的擾動；預計美股在衰退到來前仍有階段性反彈行情，需警惕衰退提前可能帶來的下行壓力，而A股和港股的外圍流動性壓力或將進一步緩解。
華西證券發布研究報告稱，短期來看，國內長假、疊加上市公司業績步入密集披露期，市場情緒略偏謹慎，行情或階段性震盪整固。二季度而言，中國經濟基本面的反彈有望使得人民幣資產的吸引力進一步提升，A股底部仍堅實。
研報提到，全年來看，海外經濟增長動力不足，歐美銀行業風險也存在進一步蔓延的風險，與海外主要經濟體對比，今年中國經濟將是為數不多提振全球預期的積極因素。從全球資金配置的角度看，中國經濟基本面的反彈有望使得人民幣資產的吸引力進一步提升，外資仍將成為A股增量資金的重要來源。
海富通基金FOF投資部王舜堯表示，五月美聯儲加息到達階段尾聲後可能帶來的北上增量資金對相關板塊的支持值得關注。
南方基金表示，5月很可能是美聯儲最後一次加息，隨著美聯儲加息週期步入尾聲，美元指數和美債收益率的下行趨勢將得到強化，加上強勁的出口將對人民幣形成支撐，在此環境下，外資有望回流A股。
(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)
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