（雅加达讯）全球经济在未来12个月内可能面临滞胀的风险，而这一趋势或将对我国经济带来不利影响。

根据美国银行（BoA）基金经理调查显示，71%的基金经理预计全球经济将在未来一年内陷入滞胀状态。滞胀是指经济增长放缓与通货膨胀同时发生的现象。这一担忧此前已被Stifel、BCA Research及瑞银全球财富管理（UBS Global Wealth Management）等机构的策略师们多次提及。

我国经济学家也普遍认为，全球滞胀风险将加大印尼盾（IDR）的贬值压力，并使得政府在债务再融资方面面临更大挑战，原因在于印尼近年来财政支出质量不佳且债务负担沉重。

经济学家警示印尼面临外资流出风险

金融与资本市场观察家布迪·弗伦西迪（Budi Frensidy）指出，美国制造业数据以及10年期国债收益率的持续上升，表明滞胀的信号已经显现，同时美联储（The Fed）并未下调利率。这导致资金从新兴市场（包括印尼）流向美国市场。

布迪于3月26日接受《Kontan》采访时表示，目前的情况令人担忧，经济增长放缓的同时，通胀却仍在上升。在印尼市场，我们看到投资者正在撤离股票和债券市场，进一步加剧了印尼盾的贬值压力。

Bright Institute经济学家亚努阿尔·里兹基（Yanuar Rizky）也表示，国际市场的黄金价格持续上涨，以及铜（Cooper）价格的回升，均表明全球经济正在进入滞胀阶段。

“如果铜/黄金比率上升，意味着全球主要经济体（尤其是美国和中国）的生产活动正在复苏。然而，目前该比率仍然处于下降趋势，显示经济复苏尚不稳固”。

此外，劳动力市场的复苏以及日本央行（BOJ）转向高利率政策、通过缩减资产负债表回收流动性，也进一步加剧了全球市场的不确定性。与此同时，中国央行（PBoC）与欧洲央行（ECB）正试图防止房地产市场危机蔓延至金融市场，并采取措施控制产能过剩问题。

滞胀或加剧印尼经济困境

亚努阿尔警告称，如果全球滞胀波及印尼，国内经济将面临严峻挑战，特别是过去十年政府支出质量不佳，债务负担不断加重。此外，中印贸易放缓、美联储持续收紧货币政策，以及日元流动性紧缩，都可能对印尼经济造成更大压力。

为应对这一风险，他建议印尼政府建立市场信任，加强社会稳定，并采取有力措施打击腐败、裙带关系和权力滥用，以减少市场对印尼金融环境的负面预期。他警告说，政府必须先于市场反应，主动消除不利因素，避免外部投资者利用这些问题进一步打压印尼金融市场。否则，在财政赤字扩大、货币政策成本上升的情况下，市场情绪可能会恶化，导致更严重的经济冲击。

他还提醒印尼应吸取中国1998年金融危机期间的应对经验，采取果断行动防止经济恶化。

“印尼不能重蹈孟加拉国2024年的覆辙。当财政资源有限、社会矛盾加剧时，政府的无所作为只会加剧危机。”

政府：将采取措施维护经济稳定

财政部财政政策署（BKF）宏观经济政策中心（PKEM）负责人努尔·法伊萨尔·阿赫马德（Noor Faisal Achmad）表示，面对全球滞胀风险，政府将优先维护居民购买力，并与货币当局协同实施审慎的政策组合，以支持企业运营，避免失业率上升。

“政府需要密切关注主要商品出口、能源与食品进口价格变动、外国投资者对印尼市场的信心、印尼盾汇率波动，以及股市（IHSG）表现。同时，印尼央行（BI）的基准利率和银行贷款利率的变化也必须严密监测，以防止市场动荡加剧”。