雅加达 – 布拉特研究所经济学家Awalil Rizky表示,在Prabowo Subianto政府中,财政政策战略的目标是维持庞大的预算赤字,如2026年的宏观经济框架和财政政策原则(KEM-PPKF)文件所示。
与此同时,2026年的赤字率目标设定在国内生产总值(GDP)的2.48%至2.53%的范围内,2027-2029年的中期目标也没有太大区别。
另一方面,财政部长斯里·穆利亚尼(Sri Mulyani)于2025年5月20日在与众议院(DPR)的会议上发表的演讲优先考虑了全球经济变革影响的叙述。
斯里·穆利亚尼(Sri Mulyani)认为,世界经济被认为在不确定性方面充满不确定性,因此印尼也受到了影响,财政政策也被公认为应对这些挑战的应对部分。
斯里·穆利亚尼还声称,印尼的状况仍然优于大多数其他国家,财政政策被认为适合应对这些挑战,并可能支持普拉博沃的优先计划。
然而,Awalil认为,尽管在范围内表示的2026-2029年赤字比率的目标似乎仍然很大,但该声明几乎没有对财政状况恶劣或不良的承认。
“平均底限为2.35%,上限为GDP的2.44%。与此同时,2005-2014年的平均赤字率仅为1.19%。底限几乎相当于第一任佐科威时期(2015-2019)2.32%,“他在5月29日星期三的一份声明中解释说。
据他介绍,这当然不能与2020年和2021年的赤字率相比,因为COVID大流行的巨大影响以及KEM-PPKF的宏观财政态势可以解释为佐科时代的赤字管理策略将继续下去。
Awalil表示,政府债务将继续增长,因为赤字预算或收入少于国家支出,因此需要资金来克服它。
“政府的主要和预测的资金来源将继续可用,即债务,”他说。
事实上,根据他的说法,所需的债务价值不仅是为了弥补赤字,也是为了其他目的,例如支付到期债务的本金,因此赤字意味着只有通过提取新债务来支付。
然而,他说,政府仍然认为有必要增加其他支出,其中不包括支出,例如对国有企业(BUMN)的投资,对其他商业实体的投资,向地方政府和国有企业提供贷款等。
“因此,债务融资几乎总是超过预算赤字,”他说。
他举了一个例子,例如正在进行的2025年国家预算计划赤字为616,19万亿印尼盾,但债务融资达到775.87万亿印尼盾。
Awalil解释说,债务融资本身就是提取新债的净值,减少旧债的本金支付。
“不幸的是,KEM-PPKF的宏观财政态势表仅显示预算融资比率。债务融资比率没有在表中呈现,只是在没有明确提及金额的情况下描述,“他补充说。
据他介绍,根据过去十年实现,债务融资预计将大于预算赤字。
“因此,可以肯定的是,政府债务的名义地位确实计划持续增长,直到2029年。然而,与GDP的比率有望在一定数量上得到控制,“他说。
有关信息,政府债务比率的下限目标为以下39.69%(2026年)、39.43%(2027年)、39.05%(2028年)和38.55%(2029年)。而上限为以下:39.85%(2026年)、39.62%(2027年)、39.29%(2028年)和38.64%(2029年)。
阿瓦利尔说,政府似乎正在寻求一种方案,以免超过40%的心理上限。
“在佐科威的第一个时代,这个限额是30%,在政策文件中反复叙述。然而,最终它在2018年和2029年通过,占30.31%和30.23%,“他说。
他补充说,心理上限改为40%的范围,理由是COVID大流行的影响迫使政府负债累累,KEM-PPKF的整体财政态势情情情和许多优先计划,那么就存在超越它的风险。
“2024年的债务比率实现率已达到39.75%。与此同时,2025年国家预算目标将其降至39.43%。从实现到4月,再加上对大型新计划的美化,到2025年底,它有可能超过40%,“他解释说。
提醒一下,SBY时代的债务比率下降了31.92个百分点,从56.60%(2004年)降至24.68%(2014年)。
与此同时,佐科威时代增长了15.07个百分点,从24.68%(2014年)增长到39.75%(2024年)。
KEM-PPKF的宏观财政姿势没有显示债务与国家收入的比率,但从相关数字中可以计算出,到2026年,债务比率为GDP的338.94%-340.31%。
然后,在接下来的几年里,它的目标是下降,即337.01%-338.63%(2027年),322.19%-324.17%(2028年),299.77%-300.47%(2029年)
值得注意的是,这一比例在SBY时代下降,从322.26%(2004年)降至168.27%(2014年)。
然后,佐科威时代增加到309.42%(2024年),并根据2025年国家预算假设计算,这一比例为319.01%。
“如果KEM-PPKF 2026年中期情景顺利进行,政府债务将继续增长。其与据称受控GDP的比率的金额面临严重挑战。同样,从债务与国家收入的比率来看,“他总结道。
（VOI）