雅加达（安塔拉通讯社）电 —— 大华继显（UOB Kay Hian）研究机构预测，随着银行业流动性保持稳定及货币政策趋于宽松，2025 年第四季度印度尼西亚经济将实现增长。
大华继显分析师凯・希安・苏里亚普特拉・维贾克萨纳（Kay Hian Suryaputra Wijaksana）在近日发布的研究报告中指出，随着政府支出进程加快，预计经济活动将随之增多。
他表示，2025 年第四季度政治稳定性提升、企业与消费者信心增强，也将推动经济活动增长，且有望在 2025 年底支撑信贷增长实现温和加速。
“财政支出落地进程加快及国内市场情绪改善，将推动广义货币供应量（M2）增长更趋稳定，并在年末巩固经济基础。” 维贾克萨纳称。
他提到，政府存放于国有银行协会（Himbara）的资金所释放的流动性，目前仍在等待技术层面指导，之后才能注入实体经济领域。
他表示，2025 年 9 月，银行业过剩流动性流入政府债券市场，推动市场需求攀升，导致印尼国债（SUN）收益率大幅下降。
此外，他指出，印尼银行（BI，即印尼中央银行）的债券购买行为进一步强化了这一态势，对国内证券市场形成额外支撑。
“由于政府债券需求远超供给，债券收益率呈现下行趋势。” 维贾克萨纳说道。
另一方面，他预测，尽管流动性有所增加，但通胀压力仍将处于可控范围，2025 年通胀率预计为 2.7%，仍处于印尼银行设定的 1.5% – 3.5% 目标区间内。
维贾克萨纳认为，在通胀稳定、经济增长势头良好的背景下，印尼银行将维持宽松货币政策，以推动信贷扩张、延续经济复苏态势。
“印尼盾汇率稳定、贸易顺差及低通胀的组合，为印尼银行维持宽松政策立场创造了条件。” 他表示。
他还认为，鉴于通胀可控、债券市场稳健及货币政策支持，印尼在 2026 年仍将保持强劲发展态势，持续维系经济增长动能。
2025 年 9 月，广义货币供应量（M2）同比增长率升至 8.0%，高于前一月 7.6% 的同比增幅。
这一增长得益于净国外资产（NFA）12.6% 的同比增长，而印尼盾汇率走弱及显著的贸易顺差是推动净国外资产增长的主要因素。
与此同时，截至 2025 年 9 月，净国内资产（NDA）同比增长率为 6.8%，这一数据表明，银行业体系内的政府流动性尚未完全转化为新增信贷。