Mysteel调研统计数据显示，2025年12月中国与印尼镍生铁实际产量（金属量）总计达18.03万吨，呈现稳中有升态势，环比增幅0.57%，同比增幅4.84%。全年来看，两地2025年镍生铁总金属产量突破211万吨，同比大幅增长16.74%，行业产能扩张效应持续显现。
分品类来看，2025年12月中高镍生铁产量表现亮眼，金属量达17.47万吨，环比增长1.03%，同比增幅5.39%，增速优于镍生铁整体水平，反映出市场对高品位镍原料的需求支撑。从全年数据维度，2025年中国与印尼中高镍生铁镍金属产量达203.81万吨，同比增长17.56%，占两地镍生铁总金属产量的96.4%，成为推动镍生铁产量增长的核心动力。
行业背景显示，印尼作为全球镍资源供给的主导者，其低成本镍铁产能持续放量是推动两地产量增长的关键因素，国内高成本产能则在进口镍铁的挤压下逐步出清，印尼镍铁对国内产能的替代已成定局。值得关注的是，2025年12月中旬以来，印尼释放2026年镍矿RKAB审批额度降至2.5亿吨的政策信号，较2025年批复的3.79亿吨降幅达40%，引发市场对镍矿供应紧张的预期，推动年末镍价显著上行。
市场分析指出，当前镍产业仍处于产能扩张周期，2025年两地镍生铁产量的大幅增长进一步强化了全球镍市供应过剩的格局。不过，若2026年印尼镍矿配额收紧政策严格落地，将推升产业链整体成本，或对后续镍生铁产量释放形成制约，短期内镍市供需矛盾将聚焦于政策落地的可能性与执行力度。
展望2026年，业内预计印尼镍矿市场将在湿法冶炼需求激增与政府供应管制收紧之间寻求平衡。上半年受配额审批过渡、雨季影响，镍供应或保持偏紧态势；下半年随着天气转好、新配额释放及新项目产能爬坡，有望呈现“供需共振”态势，但年末冶炼厂全面投产阶段仍可能受原料约束推动镍价高位运行。