在财政状况持续引发全球市场关注的背景下，印尼政府启动双货币债券发行计划，同步推出欧元债券与离岸人民币债券，计划融资30亿至40亿美元，核心目的是测试全球投资者信心，缓解财政压力并推进融资来源多元化。据彭博社援引消息人士透露，本次发行涵盖多期限品种，其中离岸人民币债券分为3年期、5年期、10年期三档基准规模，欧元债券则包含8年期、12年期、20年期品种，兼顾短期流动性与长期融资需求。
这是印尼继2025年10月首次发行离岸人民币“点心债”后，再度进入该市场。据悉，印尼首次发行的离岸人民币债券规模达60亿元，包含5年期35亿元及10年期25亿元，定价利率分别为2.5%及2.9%，簿记定价峰值订单规模达220亿元，订单倍数高达3.67倍，获得国际投资者广泛关注与积极参与。此次再度发行，主要依托人民币较低的融资成本优势，同时持续拓宽融资渠道，减少对单一货币的依赖，这与当前离岸人民币点心债市场快速发展的趋势高度契合。
本次双货币债券发行时机特殊，恰逢印尼经历多周市场波动、财政状况被密集审视的关键节点，其核心用意在于稳定国际投资者信心。印尼Mega Capital宏观策略师指出，新一轮全球发债行为，体现了印尼财政部维持扩张性财政政策的决心，政府计划在2—3月加快支出节奏，本次融资所得资金预计有部分将用于偿还年内到期债务，缓解短期偿债压力。
近期，印尼财政健康度备受国际市场关注，一系列负面信号引发市场担忧：2026年1月，印尼政府为加快支出以支撑经济增长，罕见出现预算赤字；2月初，国际评级机构穆迪将印尼信用评级展望从“稳定”下调至“负面”，直指其财政稳定风险，这一调整被业内视为重要警告，华侨银行集团研究部经济学家表示，若政策不确定性持续增加，其他评级公司可能会效仿下调评级，短期内市场情绪或持续波动。评级调整后曾引发印尼资产集中抛售，1月29日印尼雅加达综合指数迅速下跌约8%，触发熔断机制，遭遇近30年来最严重跌势，国际指数编制机构MSCI也发布警告，称若印尼市场在自由流通股数量、市场准入和信息透明度等方面的结构性问题未能改善，可能将其股市从新兴市场降级为前沿市场，高盛集团更是将印尼股市评级下调至“减持”，并警告可能引发数十亿美元资金外流。
在此背景下，印尼选择再度发行离岸人民币债券，也得益于当前有利的市场环境。近年来，离岸人民币点心债发行规模稳步扩大，已连续两年突破万亿元关口，市场正从早期小众市场迈向具备配置属性的成熟市场，发行主体与投资者结构不断多元化，长期限品种发行量显著上升。随着人民币在全球金融体系中的吸引力持续提升，叠加美国关税政策带来的不确定性削弱了美元资产吸引力，以及人民币汇率开启对美元的升值通道，进一步提升了人民币计价资产对全球投资者的吸引力，为印尼选择人民币融资提供了有利条件，也契合全球投资者寻求非美元资产多元化配置的需求。
业内人士分析，印尼此次发行双货币债券，既是应对当前财政压力、稳定市场信心的应急举措，也是其推进融资多元化、降低融资成本的长期布局。不过，穆迪评级展望下调带来的信用压力、股市波动引发的投资者情绪波动，仍可能影响本次债券发行效果。未来，印尼当局的政策应对将受到国际市场密切关注，能否出台公信力强的政策举措，避免信用评级被进一步下调，对其融资环境改善至关重要。