【 本 报 讯 】 美 国 央 行 或 美 联 储 近 期 发 出 鸽 派 信 号 ， 强 化 了 市 场 对 未 来 联 邦 基 金 利 率 ( F F R ) 可 能 下 调 的 预 期 。 这 种 情 绪 增 加 了 投 资 者 或 市 场 参 与 者 对 风 险 资 产 的 风 险 偏 好 ， 从 而 增 加 了 资 本 流 入 包 括 印 度 尼 西 亚 在 内 的 发 展 中 国 家 市 场 。
印 度 尼 西 亚 大 学 经 济 与 商 业 学 院 经 济 与 社 会 研 究 所 （ L P E M F E B U I ） 经 济 学 家 Te u k u R i e f k y 在 其 分 析 报 告 中 评 估 称 ， 美 联 储 鸽 派 态 度 的 情 绪 引 发 了 资 本 流 入 新 兴 市 场 ， 并 推 动 了 盾 币 汇 率 升 值 ， 2 0 2 4 年 6 月 中 旬 至 7 月 中 旬 期 间 ， 盾 币 增 值 2 . 2 3 % 。
在 美 联 储 的 鸽 派 信 号 下 ， 过 去 三 周 流 向 印 尼 金 融 市 场 的 外 国 投 资 组 合 资 本 总 额 增 至 1 0 . 6 亿 美 元 ， 创 下 2 0 2 4 年 4 月 中 旬 以 来 累 计 资 本 流 量 最 高 水 平 。
在 这 1 0 . 6 亿 美 元 中 ， 7 . 4 亿 美 元 进 入 股 票 市 场 ， 其 余 3 . 2 亿 美 元 进 入 债 券 工 具 。
然 而 ， 流 入 债 券 工 具 的 资 本 以 长 期 印 尼 政 府 债 券 为 主 ， 1 0 年 期 政 府 债 券 收 益 率 从 6 月 1 9 日 的 7 . 8 % 下 降 至 7 月 1 2 日 的 7 . 0 2 % 。 相 比 之 下 ， 一 年 期 政 府 债 务 证 券 的 收 益 率 相 对 停 滞 ， 同 期 为 6 . 5 2 % 。
投 资 者 购 买 短 期 政 府 债 券 的 兴 趣 相 对 较 低 ， 可 能 反 映 出 投 资 者 对 印 尼 经 济 短 期 状 况 的 担 忧 ， 因 为 明 年 公 共 支 出 出 现 不 确 定 性 ， 下 一 届 政 府 可 能 会 放 松 财 政 纪 律 。
此 外 ， 资 本 流 入 往 往 会 减 轻 盾 币 汇 率 的 压 力 ， 从 而 对 印 度 尼 西 亚 产 生 积 极 影 响 。 随 着 美 元 指 数 （ D X Y ） 跌 至 过 去 三 周 的 最 低 点 ， 盾 币 经 历 了 相 当 大 的 升 值 。
目 前 盾 币 兑 美 元 汇 率 约 为 1 6 1 1 0 盾 ， 过 去 一 个 月 上 涨 约 2 . 2 3 % 。 自 今 年 年 初 以 来 ， 盾 币 已 贬 值 4 . 6 5 % ， 其 中 包 括 阿 根 廷 比 索 、 土 耳 其 里 拉 、 菲 律 宾 比 索 和 泰 铢 。
另 一 方 面 ， 印 尼 外 汇 储 备 增 加 约 1 2 亿 美 元 ， 从 5 月 的 1 3 8 9 . 7 亿 美 元 增 至 2 0 2 4 年 6 月 的 1 3 0 1 . 8 亿 美 元 。
外 汇 储 备 的 增 加 为 货 币 压 力 提 供 了 缓 冲 ， 因 此 有 望 有 助 于 维 持 盾 币 的 稳 定 免 受 外 部 压 力 。
外 汇 储 备 的 增 加 受 到 税 收 和 服 务 收 入 以 及 5 月 份 政 府 撤 回 外 国 贷 款 来 稳 定 盾 币 汇 率 的 影 响 。
因 此 ， 2 0 2 4 年 6 月 印 尼 的 外 汇 储 备 头 寸 相 当 于 为 6 . 3 个 月 的 进 口 融 资 或 6 . 1 个 月 的 进 口 和 支 付 政 府 外 债 ， 远 高 于 3 个 月 进 口 的 国 际 充 足 标 准 。
与 此 同 时 ， 金 融 服 务 管 理 局 （ O J K ） 银 行 业 监 管 部 门 执 行 主 任 D i a n E d i a n a R a e 称 ， 全 球 利 率 上 升 加 上 汇 率 波 动 可 能 会 导 致 企 业 从 海 外 融 资 的 成 本 上 升 ， 从 而 增 加 国 内 融 资 的 吸 引 力 国 内 企 业 的 银 行 业 贷 款 。
这 可 以 鼓 励 印 尼 银 行 贷 款 的 增 长 ， 特 别 是 生 产 性 贷 款 。
2 0 2 4 年 5 月 ， 在 大 多 数 经 济 部 门 特 别 是 贸 易 、 工 业 和 商 业 服 务 业 贷 款 增 长 的 推 动 下 ， 银 行 业 贷 款 同 比 高 位 增 长 1 2 . 1 5 % 。 贷 款 增 长 受 到 良 好 的 企 业 和 家 庭 表 现 的 影 响 。
此 外 ， 印 度 尼 西 亚 银 行 （ 央 行 / B I ） 继 续 通 过 对 外 汇 市 场 即 期 交 易 、 国 内 无 本 金 交 割 远 期 （ D N D F ） 以 及 二 级 市 场 政 府 证 券 （ S B N ） 的 干 预 ， 加 大 盾 币 汇 率 的 稳 定 性 。
央 行 还 加 强 其 具 有 竞 争 力 的 S B N 定 期 回 购 和 外 汇 掉 期 交 易 策 略 ， 以 维 持 充 足 的 银 行 业 流 动 性 。
央 行 还 加 强 了 亲 市 场 的 货 币 操 作 策 略 ， 以 提 高 货 币 政 策 的 有 效 性 ， 通 过 加 强 盾 币 货 币 市 场 的 利 率 结 构 来 保 持 收 益 率 的 吸 引 力 ， 并 增 加 外 国 投 资 组 合 流 入 国 内 金 融 资 产 以 支 持 国 内 金 融 资 产 的 稳 定 。 盾 币 汇 率 。
印 尼 央 行 盾 币 证 券 （ S R B I ） 、 印 尼 央 行 外 币 证 券 （ S V B I ） 和 印 尼 央 行 外 汇 伊 斯 兰 债 券 （ S u v b i ） 等 货 币 操 作 工 具 也 得 到 优 化 ， 以 支 持 深 化 货 币 市 场 和 吸 引 外 资 流 入 国 家 。
截 至 2 0 2 4 年 6 月 1 4 日 ， S R B I 、 S V B I 和 S u v b i 工 具 的 头 寸 分 别 为 6 6 6 . 5 3 兆 盾 、 2 3 . 0 1 5 亿 美 元 和 3 . 9 5 亿 美 元 。 这 样 ， 通 过 保 持 国 内 投 资 吸 引 力 、 优 化 货 币 操 作 工 具 ， 希 望 能 够 继 续 保 持 盾 币 的 稳 定 ， 让 外 资 继 续 流 入 国 内 金 融 市 场 。 （ a s p ）