彭博社援引摩根大通报告称，预计特朗普第二任期内的贸易政策会发生转变，包括大幅提高中国商品的关税，这可能导致人民币贬值高达15%。
摩根大通分析师发布“为风暴做好准备”报告，预测美国对中国商品的进口税将从目前的 20%提高到60%，新关税也将打击来自马来西亚和越南的进口商品。
分析师认为，中国政府可能会让人民币贬值，并征收同等关税来支持国民经济。中国2025年GDP增长率可能会下滑近一个百分点，至 3.9%。
摩根大通强调，人民币贬值可能被控制在10%至15%之间，远低于2018年至2019年的 28%至30%。2018年，特朗普将对中国商品的关税从3%提高至20%。
摩根大通还表示，新兴经济体，如马来西亚、越南和墨西哥等制造业出口国，将受到中美贸易战的重创。受影响国家可能会失去全球市场份额，因为北京或将出口转向其他新兴市场。印度受到的影响最小。