针对印尼政府拟将国家投资管理机构Danantara的部分利润纳入财政储备的新政，印尼经济发展和金融研究所（INDEF）经济学家M Rizal Taufikurahman近日发布警示，提醒市场与监管层审慎界定资金属性，避免将相关资金异化为国家预算（APBN）的“备用金库”，防范财政治理与长期投资双重风险。
此前印尼财政部长Purbaya Yudhi Sadewa披露，政府计划将Danantara部分利润归入国家非税收入（PNBP）专项科目，充实财政储备、平抑预算赤字。按照规划，Danantara今年可上缴财政的资金规模预计达120万亿印尼盾，有望缩减国家发债规模，缓解财政压力。
对此，经济学家Rizal提出核心质疑。他表示，Danantara利润划转财政必须配套透明的分配规则与监督机制，若无完善制度约束，该机构将从专业化国有资产投资平台，沦为政府灵活透支预算的“储备袋”，违背其设立初衷。若政府依旧按原计划发行债务，叠加划转资金用于新增支出，非但无法实现财政整顿，反而会变相扩大财政支出空间，加剧预算失衡隐患。
Rizal强调，政府需公开资金使用明细，明确资金是用于降低财政赤字、削减利息负担，还是单纯弥补税收疲软缺口，保障财政运作公开透明。从收益规模来看，新政实际净增收有限，相较以往国企常规年度90万亿印尼盾股息收入，当前资金划转净收益仅30万亿印尼盾，增收效果不及预期。
业内同时担忧该政策存在长期隐性成本。此前印尼已通过修法，将原本直接纳入国家预算的国企股息收入统一划转至Danantara管理。如今再度提取利润上缴财政，将直接压缩该机构可用于产业投资、资产增值的资金体量，产生显著机会成本。短期财政压力虽得以缓解，但会削弱国企体系未来股息创造、产业投资及资产增值能力，透支长期国有资产收益潜力。
值得注意的是，印尼财政部目前尚未明确该利润划转政策是否在下一财年持续落地。业内呼吁，政府需平衡短期财政纾困与长期资产增值，完善预算治理体系，通过标准化、透明化的资金监管机制，规避政策滥用风险，守住财政可持续发展底线。