经济学家:印尼财政管理重心转向政策可预期性与跨机构协同

9 月 16 日,Trimegah Securities Indonesia 首席经济学家法克鲁尔・富尔维安发表观点称,印尼财政部长苏阿希尔・纳扎拉的工作,已不局限于控制财政赤字、提升国家财政收入。在全球资本成本高企、内需亟待提振的背景下,更核心任务是构建可预期、时序清晰、跨机构协同有力的政策体系。

法克鲁尔指出,财政信誉不能仅依靠赤字数字衡量。市场同时关注政策方向、执行主体、落地时间以及后续潜在冲击。印尼目前已拥有充足政策工具箱,涵盖国家预算、预算盈余(SAL)、国家证券(SBN)、Danantara 以及国企体系;印尼央行亦可运用基准利率、印尼盾证券(SRBI)等工具调节流动性与汇率。真正难点并非工具短缺,而是实现各类政策工具时序同步、协同发力。

他强调,要分清手段与最终目标,流动性、低收益率、赤字管控均属于实现经济增长的工具,而非最终目的。经济政策应当设置启动与退出机制,当前政策设计往往偏重出台环节,缺少退出预案。

财政治理的复杂性持续上升,财政部长处在政府资产负债表、央行、银行业、企业、国企及 Danantara 多方主体的交汇点,利益相关方统筹成为宏观管理重要一环。机构之间存在观点差异属于正常现象,但需要妥善管理,避免市场难以预判政策走向。

他提醒,评判预算质量不能只看赤字大小。赤字是一系列决策的结果,更要关注收入质量、支出效率、融资结构,以及预算之外潜在债务风险,防止风险只是在不同资产负债表之间转移。财政整顿不宜操之过急,在私营部门尚未完全扛起增长引擎前,不应过早收紧财政。

在国家收入层面,提升税收比率的根本在于壮大正规经济。印尼税基偏弱,根源之一是正规经济规模不足。增收策略需要配套交易数字化、数据整合、金融普惠等举措,引导市场主体主动纳入正规体系。经济正规化应当给企业带来融资、法律保护、降低交易成本等红利,实现税基做大,而非单纯加重现有纳税人负担。

法克鲁尔认为,财政政策的核心不是在保守与扩张之间二选一,而是维护财政信誉以保留政策空间,按需支撑国内需求,避免过早实施财政紧缩。